Secondo un veterano del mercato, fattori geopolitici e strutturali hanno messo l’oro sulla buona strada per raggiungere i 2.600 dollari l’oncia entro un anno.
Il metallo prezioso ha stabilito massimi record consecutivi quest'anno, compreso l'ultimo giovedì, quando il prezzo spot dell'oro ha superato i 2.300 dollari prima di ritirarsi leggermente. All'inizio di venerdì, veniva scambiato a circa 2.278 dollari l'oncia.
Le ragioni alla base del suo rialzo – e quanto potrebbe aumentare nel breve e medio termine – sono temi scottanti tra gli investitori, soprattutto perché i guadagni del mercato azionario rimangono forti.
Jörg Kenner, chief investment officer di Swiss Asia Capital, ha dichiarato mercoledì al programma “Street Signs Asia” della CNBC che la sua analisi della curva dei futures dell'oro “sembra ottima”.
“Se guardi la tua curva forward per un anno, è circa 26 [$2,600]. Penso che potremmo essere troppo veloci quando arriveremo a 23 [$2,300] “Fuori dal paese, c’è molta domanda repressa”, ha detto.
Ha aggiunto che il crollo delle scorte nel mercato dell’oro mette “a rischio molte strutture derivate”.
“Probabilmente mette a rischio anche molte strutture del mercato che si occupano di oro, perché [traders] Potrebbe non essere in grado di coprire [their short positions]. E se dici che 26 per me è solo una curva in avanti, allora se otteniamo una breve compressione i numeri aumenteranno molto.
Uno short squeeze si verifica quando il prezzo di un asset aumenta bruscamente e i detentori di posizioni corte, che scommettevano su un calo dei prezzi, sono costretti ad acquistare l’asset per evitare ulteriori perdite, di solito causando un ulteriore aumento del prezzo.
Kenner ha anche citato la geopolitica, il passaggio a un “mondo multipolare” e il cambiamento delle strutture del commercio internazionale come ragioni del suo sentimento rialzista sul prezzo dell’oro. L'altro motivo, ha aggiunto, è che i governi “stampano denaro come se non ci fosse un domani”.
L’oro è solitamente visto come un cosiddetto bene rifugio e anche come una potenziale copertura contro l’inflazione.
Molti analisti hanno citato la geopolitica come base per un caso rialzista a medio termine per l’oro, tra le guerre a Gaza e in Ucraina, le imminenti elezioni americane e la possibilità di recessione nelle principali economie. Un altro fattore comunemente citato è la possibilità che la Federal Reserve americana tagli i tassi di interesse, tre dei quali sono previsti quest’anno. I minori costi di finanziamento tendono ad aumentare l’attrattiva dell’oro poiché gli investitori si allontanano dagli asset a reddito fisso come le obbligazioni.
“Abbiamo un enorme afflusso di metalli preziosi in partenza dall’Occidente”, ha affermato, aggiungendo che c’è stato un “vero spostamento” verso la crescente domanda di metalli preziosi in Asia e nei paesi BRICS più in generale.
Lo hanno dimostrato gli investitori e le famiglie cinesi Aumento della domanda di oro Nel 2023, secondo il World Gold Council, il mercato immobiliare del Paese rimarrà in subbuglio e i mercati azionari in declino.
Le banche centrali hanno anche aumentato le loro riserve auree nell’ultimo anno, il che ha sostenuto i prezzi.
