Il fallimento del raccolto, seguito da un’ondata di speculazione finanziaria, ha fatto crollare i prezzi del cacao quest’anno, destabilizzando un’industria che fa affidamento sul raccolto e sulla manodopera a basso costo.
Non è così che normalmente funzionano le cose nel mercato del cacao. Per gran parte dell’ultimo decennio, il prezzo del cacao in uno dei principali parametri di riferimento globali si è aggirato intorno ai 2.500 dollari per tonnellata. L’anno scorso, dopo gli scarsi raccolti nell’Africa occidentale, il prezzo ha cominciato a salire, arrivando a 4.200 dollari a tonnellata entro dicembre, una soglia che non veniva superata dagli anni ’70.
Poi gli speculatori finanziari hanno cominciato ad ammassarsi, provocando un ulteriore aumento dei prezzi delle scommesse. Hanno spinto il prezzo sopra i 6.000 dollari la tonnellata a febbraio, i 9.000 dollari la tonnellata a marzo e gli 11.000 dollari la tonnellata a metà aprile. Da allora, il prezzo ha oscillato vertiginosamente, scendendo di quasi il 30% in sole due settimane prima di riprendersi. Giovedì il prezzo era di 8.699 dollari la tonnellata.
Le grandi aziende alimentari hanno aumentato i prezzi e hanno avvertito che dovranno continuare a farlo se il cacao non si stabilizza. Le aziende che utilizzano più cacao puro – piuttosto che olio di palma e altri riempitivi utilizzati in molte barrette di cioccolato – saranno le più colpite, anche se alcuni produttori di cioccolato di lusso sottolineano che pagano sempre prezzi molto più alti per compensare equamente gli agricoltori.
La situazione non sembra stabilizzarsi presto. Ecco cosa devi sapere.
Cosa è successo al raccolto di cacao?
Una combinazione di scarse precipitazioni, malattie delle piante e alberi invecchiati ha portato a un raccolto deludente in Costa d’Avorio e Ghana nel 2023. I due paesi producono circa due terzi del cacao mondiale, quindi le carenze hanno colpito duramente il mercato globale. E continua: L’Organizzazione Internazionale del Cacao recentemente Previsione climatica Ha affermato che la produzione globale resterà indietro rispetto alla domanda di 374.000 tonnellate in questa stagione, che terminerà a settembre, dopo un deficit di 74.000 tonnellate dello scorso anno.
Non esiste una soluzione rapida a questo. Gli alberi di cacao impiegano anni per produrre frutti, il che dà agli agricoltori pochi incentivi a piantarne di più perché non conoscono il prezzo del raccolto quando dà i suoi frutti. Alcuni potrebbero preferire utilizzare una parte maggiore della loro terra per coltivare la gomma o estrarre l’oro.
Ma mentre la mancanza di produzione ha alimentato i guadagni iniziali dei prezzi, la speculazione da parte di investitori come gli hedge fund ha portato le cose ad un altro livello.
“Sì, ci sono dei fondamentali che portano a questa mossa, ma poi si aggiungono queste considerazioni finanziarie e si aggrava la situazione”. “È guidato dal denaro”, ha detto Judy Janis, consulente in materie prime.
Come viene determinato il prezzo globale del cacao?
Come ogni altra merce, il cacao ha prezzi molto diversi.
In Ghana e Costa d’Avorio, il governo fissa una tariffa stagionale pagata ai coltivatori di cacao, nel tentativo di proteggerli dalle fluttuazioni dei prezzi globali. Dopo l’aumento dei prezzi di mercato nel mese di aprile, il Ministero dell’Agricoltura della Costa d’Avorio ha accettato di aumentare tale tasso per il resto della stagione, ma è ancora ben al di sotto dell’aumento dei mercati globali delle materie prime.
In altri paesi, gli agricoltori ricevono prezzi di mercato.
Ma i grandi acquirenti, come Hershey e Mondelez, e i commercianti di materie prime, acquistano e vendono cacao nelle borse globali, dove scambiano i chicchi fisici e i contratti futures che possono richiedere loro di ricevere i chicchi di cacao in un secondo momento.
Nelle borse globali, i prezzi si sono disconnessi dalla realtà delle aziende agricole.
Lo standard globale per il cacao sono i contratti futures negoziati Scambio tra continenti L’acquirente di questo contratto si impegna a consegnare il prezzo per tonnellata di fave di cacao in uno dei numerosi porti degli Stati Uniti orientali.
Un fattore importante dietro l’aumento dei prezzi quest’anno è che i contratti futures vengono regolati attraverso la consegna fisica del cacao, il che significa che i commercianti che vendono i contratti devono tenere a portata di mano grandi riserve di fave di cacao. Ciò può portare ad una spirale ascendente, poiché i commercianti sono costretti ad acquistare più cacao per ricostituire le proprie scorte.
Il volume degli scambi può anche influenzare il modo in cui cambia il prezzo.
A gennaio, il numero di contratti attivi sul cacao è aumentato del 30% rispetto all’anno precedente, mostrano i dati della CFTC. Ma il volume degli scambi è diminuito drasticamente a partire da aprile – quando i prezzi hanno raggiunto il picco – e il minor numero di scambi ha portato a significative oscillazioni dei prezzi nelle ultime due settimane.
Paul Jules, analista di Rabobank, ha affermato che, sebbene i prezzi siano scesi dal punto più alto, è probabile che rimarranno alti per qualche tempo, a causa di problemi sistemici che richiederanno tempo per essere risolti.
Carla Martin, una professoressa di Harvard che studia l’industria del cacao, ha affermato che il mercato più ampio potrebbe apparire più efficiente se gli agricoltori avessero una maggiore capacità di fissare i prezzi in base alle loro forniture.
“In realtà ci sono molti soldi nel cacao, e sono stati catturati in punti molto specifici della catena di approvvigionamento”, ha detto la signora Martin. “Il mercato in sé in realtà non risolve questo tipo di problemi; i problemi sono risolti dalle persone.”
Cosa significa questo per le barrette di cioccolato?
I prezzi del cioccolato sono spesso in aumento. Quando Hershey e Mondelez, proprietari di marchi come Cadbury e Toblerone, hanno recentemente riportato i loro utili, le fluttuazioni dei prezzi sono state un grande argomento di discussione.
Mondelez ha dichiarato di aver aumentato i prezzi di circa il 6% nei primi tre mesi dell’anno, e Hershey di circa il 5%, ed entrambi hanno affermato che sarebbero disposti ad aumentare ulteriormente i prezzi se il costo del cacao rimanesse elevato. Le due società hanno affermato che i loro profitti sono aumentati del doppio rispetto all’anno precedente poiché i consumatori hanno continuato ad acquistare i loro prodotti nonostante l’aumento dei prezzi.
Luca Zaramella, direttore finanziario di Mondelez, ha detto agli analisti il 30 aprile che il mercato stava “reagendo in modo eccessivo” e che probabilmente si sarebbe corretto nella seconda metà dell’anno.
Tuttavia, ha affermato: “È molto importante per noi prepararci alla possibilità che il cacao rimanga a questi livelli”. Zaramilla ha affermato che Mondelez potrebbe proteggere i propri profitti cercando di assicurarsi grandi ordini di cacao durante la volatilità del mercato o riducendo i costi di altri input, come gli ingredienti.
Alcuni produttori di cioccolato “bean-to-bar”, che hanno sempre pagato un prezzo più alto per il loro cacao proveniente da piccoli coltivatori, affermano di avere un’esperienza diversa.
“Il prezzo del cacao premium non è mai cambiato”, ha detto Dan Maloney, che insieme ai suoi due fratelli gestisce Soul Cocoa, un’azienda di cioccolato nel Bronx. “È come se il prezzo all’ingrosso stesse raggiungendo il prezzo premium, ma il premio lo abbiamo sempre pagato noi.”
Maloney ha affermato che sta già pagando tra i 9.000 e i 12.000 dollari per una tonnellata di cacao di prima qualità, che acquista da agricoltori di tutto il mondo, soprattutto in America Latina e Africa. Sol Cacao addebita $ 8 per una barra da 1,86 once, mentre una barra di Hershey da quattro once costa circa $ 2.
Maloney ha affermato di aver imposto questi prezzi per garantire la qualità del prodotto e il trattamento etico degli agricoltori in questo settore, che ha una storia di sfruttamento dei bambini e di riduzione in schiavitù delle persone per il lavoro.
“Commerciano il cioccolato come caramelle”, ha detto Maloney dei principali produttori. “Lo commercializziamo come un lusso, qualcosa da assaporare, come una bottiglia di vino.”
Alcuni coltivatori di cacao vedono acquirenti come Maloney come alleati, che li proteggono dai capricci dei mercati finanziari.
Gustavo Mendeneros, un coltivatore di cacao che dirige una cooperativa di produttori a Tumaco, in Colombia, afferma che gli agricoltori tendono a preferire i piccoli acquirenti quando la produzione è bassa perché acquistano quantità minori di semi a un prezzo più alto.
“La grande azienda garantisce il volume, ma non riconosce la qualità”, ha detto Mendineros. “I giovani acquirenti riconoscono la qualità e la pagano a caro prezzo”.
